（来源：国金证券第5小时）

探秘“股票估值”

那些事儿！

股市谈谈谈

编者按

在日常生活中，无论是买件衬衫还是买车买房，我们都会考虑“性价比”，但在股市里，一提到“股票估值”，很多人就会觉得这是只有专业机构才能做、需要很多专业知识和专业团队才能完成的事情，从而心生敬畏，觉得高不可攀。其实不然，今天就让我们来揭开“股票估值”这层神秘面纱，帮助大家掌握这个投资“内功”！

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什么是“估值”？

举个例子，周末小编逛商场买了一双凉鞋，满199减50，打完折800+，小编觉得挺划算的，原价一千多，现在三位数搞定。但是小编拿回家妈妈觉得很不值当，100以内差不多，就两根皮带子要千把块，杀头牛才几个钱啊？所以，消费者对商品给出的“评估价值”就是对商品的“估值”。现在问题来了：

同样的商品在不同消费者眼里的合理价格是不一样的，有的人觉得便宜，有的人觉得贵。这就是为什么高价股、低价股都有人愿意投资。

任何合理的估值都是一个价格区间，不可能精确到分。

同样的商品随着时间的推移、市场环境的变化、品牌影响的扩大、货币的贬值，合理价位的区间都会变化。

同样，“股票估值”就是投资者着眼于上市公司，挖掘公司的“内在价值”给出一个相对合理的估值范围。

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常用的股票估值方法

目前最常用的有三种方法“绝对估值法”“相对估值法”“联合估值法”说穿了！

“绝对估值法”就是查八代，通过各种模型发现这个股票后面的资产值多少钱。

“相对估值法”就是货比货，拿股票跟同行业或者相似概念的股票比较。

“联合估值法”就是既要查八代又要货比货！

反正无论是哪种估值方法，目的都是挖掘被市场低估了价格的股票，并且相信价格回归价值的客观规律。

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常用的股票估值指标

市盈率（P/E）：股票价格与每股收益的比率。较低的市盈率可能意味着股票被低估，较高的市盈率可能意味着股票被高估。

市净率（P/B）：股票价格与每股净资产的比率。适用于资产重、有形资产多的企业。

股息率：每股股息与股票价格的比率。适用于分红稳定的公司。

贴现现金流（DCF）：通过预测公司未来现金流并将其贴现到当前价值来评估股票价值。

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价值投资必须掌握的股票估值思维

价格回归价值是规律，但这个过程需要多久？没人知道！被低估的股票可能在很长的一段时间内持续被低估。

不要被短期内的涨跌所影响。市场有的时候很敏感，突然的自然灾害、交易规则的变化、行业正常的周期轮动都会导致市场震荡，而且往往反应过度，短期内的价格波动对价值投资者来说没有什么参考意义。

虽然长期来讲“价格回归价值”是必然现象，但是，大家不要忘记，公司经营是一个动态变化的过程，公司价值会发生变化，今年评估的内在价值10块钱的股票，在未来可能会因为公司价值提升而变成值50块钱，这叫“价值提升”，也很可能会因为公司经营不断恶化，在未来只能值2块钱，这叫“价值陷阱”。因此，今天看上去“高估”的股票，在未来很可能会变得“合理”或者“低估”；反过来，今天看上去“低估”的股票，在未来很可能变得“高估”或者“很贵”。

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